Bybit掘金：新手如何玩转加密货币永续合约？

Bybit 交易所深度解析

Bybit 的起源与发展

Bybit 成立于 2018 年，总部位于新加坡，并在全球多个地区设立运营中心。作为一家全球性的加密货币衍生品交易平台，Bybit 凭借其卓越的性能、创新的产品和对用户体验的高度重视，在竞争激烈的加密货币市场中迅速崛起，成为领先的交易平台之一。其核心目标始终是为全球用户提供高效、安全、公平且透明的加密货币交易环境。

Bybit 的成功并非偶然，其背后是对加密货币用户需求的深刻理解和持续的技术创新驱动。它不仅提供比特币（BTC）、以太坊（ETH）等多种主流加密货币的永续合约和反向合约交易对，还不断推出创新的产品和服务，以满足不同风险偏好和投资策略的投资者的需求。从最初专注于永续合约交易，到后来逐步推出现货交易、杠杆代币、期权交易、以及Bybit Earn等理财产品，Bybit 的产品线不断扩展和丰富，为用户提供了更加多元化的加密资产配置选择。Bybit 积极拥抱去中心化金融（DeFi）领域，探索Web3.0的机遇，旨在为用户提供更广泛的区块链生态系统服务。

Bybit 的主要产品与服务

Bybit 提供的产品和服务涵盖了加密货币交易领域的多个维度，旨在满足不同类型交易者的需求，主要包括：

1. 衍生品交易：

• 永续合约： Bybit 提供多种加密货币的永续合约交易，允许用户进行高达 100 倍的杠杆交易。 永续合约没有到期日，交易者可以长期持有仓位，并享受或承担相应的资金费用。 常见的交易对包括 BTC/USD、ETH/USD 等。
• 反向合约： 以基础加密货币（例如比特币）结算的合约。交易者使用基础货币作为保证金和结算货币，更适合长期持有基础货币的交易者。
• USDC 结算合约： 使用稳定币 USDC 结算的合约，降低了由于基础加密货币价格波动带来的风险，提供更稳定的交易环境。

2. 现货交易：

• 现货市场： 用户可以在 Bybit 现货市场直接买卖加密货币，例如购买比特币 (BTC)、以太坊 (ETH) 等。现货交易无需杠杆，风险相对较低，适合初学者和长期投资者。Bybit 提供多种主流和新兴加密货币交易对，方便用户进行交易。

3. Bybit Earn：

• 灵活储蓄： 用户可以将持有的加密货币存入 Bybit Earn 的灵活储蓄账户，赚取利息。灵活储蓄允许随时存取资金，收益率根据市场情况波动。
• 定期储蓄： 用户可以将加密货币锁定一段时间，以获得更高的收益率。定期储蓄的收益率通常高于灵活储蓄，但资金在锁定期内无法提取。
• 流动性挖矿： 用户可以通过提供流动性参与 DeFi 项目，赚取收益。Bybit 提供精选的 DeFi 项目，帮助用户参与流动性挖矿，并获得相应的奖励。
• 双币投资： 一种结构化金融产品，允许用户通过预测加密货币的价格走势来获得收益。用户可以选择在结算时获得一种加密货币或稳定币，收益率与市场波动性相关。

4. NFT 市场：

• NFT 交易： Bybit 拥有自己的 NFT 市场，用户可以在平台上购买、出售和交易 NFT。Bybit NFT 市场涵盖艺术品、收藏品、游戏道具等多种类型的 NFT。

5. Launchpad：

• 新币发行： Bybit Launchpad 平台帮助新的加密货币项目进行首次代币发行 (IEO)。用户可以通过参与 Launchpad 获得新项目的代币，并在项目上线后进行交易。

6. 复制交易 (Copy Trading)：

• 跟随交易： 允许初学者复制经验丰富的交易者的交易策略。用户可以选择跟随特定的交易者，并自动复制他们的交易，从而在加密货币市场中获利。

1. 永续合约

永续合约是 Bybit 交易所的标志性产品，也是加密货币衍生品市场中广受欢迎的交易工具。与传统期货合约的关键区别在于，永续合约没有固定的到期结算日。这使得交易者能够灵活地长期持有头寸，抓住市场趋势，而无需频繁地进行合约交割。 Bybit 平台上的永续合约涵盖了多种主流加密货币，例如比特币 (BTC)、以太坊 (ETH)、瑞波币 (XRP) 等，满足了不同交易者的投资需求。Bybit 提供高达 100 倍的杠杆选项，允许交易者通过借入资金来放大其交易规模和潜在收益。然而，高杠杆也伴随着更高的风险，交易者应谨慎使用，并充分了解其潜在的风险敞口。

永续合约的运作机制包含了多个关键要素，旨在确保合约价格的稳定性和市场的公平性：

• 资金费率 (Funding Rate)： 资金费率是永续合约的核心机制，其主要作用是使合约价格紧密跟踪现货市场价格。资金费率的计算基于合约市场与现货市场之间的价格差异。当永续合约价格高于现货价格时（溢价），资金费率为正，多头（买方）需要定期向空头（卖方）支付资金费用。这鼓励做空，从而压低合约价格，使其更接近现货价格。相反，当永续合约价格低于现货价格时（折价），资金费率为负，空头需要向多头支付资金费用。这鼓励做多，从而抬高合约价格，使其更接近现货价格。资金费率的收取和支付频率由交易所预先设定，例如每 8 小时一次。交易者应密切关注资金费率的变化，因为它会影响交易成本和盈利能力。
• 强制平仓 (Liquidation)： 强制平仓是指当交易者的账户风险过高时，交易所强制关闭其仓位的过程。当交易者的账户净值（即账户余额加上未实现盈亏）低于维持保证金水平时，将会触发强制平仓。维持保证金是维持仓位所需的最低保证金比例。Bybit 为了防止市场操纵和意外波动导致的恶意爆仓，采用了双重价格机制。该机制参考标记价格和指数价格。标记价格基于多个交易所的现货价格加权平均计算得出，旨在减少市场操纵的影响。指数价格则是多个主流交易所的现货价格平均值。如果标记价格达到强制平仓价格，即使指数价格尚未达到，也会触发强制平仓。这有助于保护交易者免受不必要的损失。
• 保险基金 (Insurance Fund)： 保险基金是用于弥补因强制平仓而产生的潜在损失的资金池。在市场剧烈波动的情况下，被强制平仓的仓位可能无法以理想的价格成交，从而导致穿仓（即亏损超过保证金）。此时，保险基金将介入，用于弥补由此产生的损失。保险基金的资金来源通常包括交易所的部分收入和强制平仓剩余的保证金。保险基金的存在有助于维护市场的稳定性和交易者的利益，降低系统性风险。

2. 现货交易

Bybit 不仅提供永续合约交易，还提供完善的现货交易服务。现货交易允许用户以当前市场价格直接买入或卖出加密货币，无需使用杠杆，从而规避了因杠杆带来的潜在风险。Bybit 的现货交易平台精选了多种主流加密货币，旨在为用户提供安全、高效、便捷的交易体验。

现货交易的主要特点包括：

• 直接所有权： 用户在现货交易中成功购买的加密货币会立即转移至其 Bybit 账户，用户对这些资产拥有绝对的控制权，可以随时进行提币或交易操作。这种直接所有权意味着用户可以完全掌控自己的数字资产，无需担心平台风险。
• 较低风险： 相较于带有杠杆的永续合约交易，现货交易的风险系数显著降低。由于未使用杠杆，用户无需支付额外的利息费用，也不会面临因市场波动导致的强制平仓风险，更能保障本金的安全。这使得现货交易成为风险厌恶型投资者的理想选择。
• 简单易懂： 现货交易的交易机制简单直观，交易规则清晰明了，即使是初学者也能快速上手。用户只需了解基本的买卖操作，即可参与加密货币市场的交易。这大大降低了新手进入加密货币市场的门槛。

3. 杠杆代币

杠杆代币是一种旨在为交易者提供杠杆收益的合成金融衍生品，无需像传统杠杆交易那样承担被强制平仓的风险。 杠杆代币代表基础资产的多头或空头头寸，并使用杠杆来放大收益。例如，Bybit 提供的杠杆代币通常具有预设的杠杆倍数，例如 3 倍做多 (3L) 和 3 倍做空 (3S)，这意味着它们旨在分别提供基础资产每日收益的三倍或三倍的相反收益。

杠杆代币的关键特性包括：

• 无强制平仓风险 ：与保证金交易不同，杠杆代币通过复杂的算法自动调整其基础杠杆，从而避免了强制平仓的威胁。 这种自动调整旨在保持目标杠杆率，并在市场波动期间保护投资者免受重大损失。
• 便捷的杠杆交易 ：杠杆代币简化了杠杆交易的过程。 用户无需像使用保证金账户那样手动管理杠杆、抵押品和维持保证金，从而使经验不足的交易者更容易获得杠杆收益。 代币代表了预先构建的杠杆头寸，交易者可以像交易任何其他现货代币一样进行交易。
• 适合短期交易 ：杠杆代币最适合短期交易策略。 这是因为它们的价值会受到每日再平衡机制的影响，从而会导致长期持有期间的潜在损耗（称为路径依赖）。 虽然杠杆代币旨在提供每日杠杆收益，但在较长的时间范围内，由于复合效应和波动性，它们的表现可能与基础资产的收益不同。

4. Bybit Launchpad 和 Launchpool

Bybit 平台定期推出 Launchpad 和 Launchpool 项目，旨在为用户提供参与极具潜力的新兴区块链项目和获得早期投资机会的通道。这两个平台都旨在简化早期加密货币的获取过程，并为用户提供多样化的投资选择。

• Launchpad ：Bybit Launchpad 是一个专门的代币发行平台，它允许用户通过持有 BitDAO (BIT)，或者使用 USDT 等指定加密货币来参与新项目的代币销售。用户将指定数量的 BIT 或 USDT 投入到 Launchpad 项目中，并根据投入比例获得新项目的代币分配。参与 Launchpad 能够以相对较低的价格获取有潜力项目代币的早期份额。
• Launchpool ：Bybit Launchpool 是一个质押挖矿平台，它允许用户通过质押特定的加密货币（例如 BIT、USDT 或其他指定代币）来获得新项目的代币奖励。用户只需将符合要求的代币质押到 Launchpool 中，系统便会根据质押数量和质押时间自动计算用户应得的代币奖励。Launchpool 提供了一种相对低风险的方式来赚取新项目的代币，尤其适合长期持有者。奖励通常以项目代币的形式分配，用户可以随时提取质押的代币和获得的奖励。

5. Bybit Earn

Bybit Earn 是 Bybit 平台提供的一系列收益型产品，旨在让用户通过持有闲置的加密资产来获取被动收益。 这些产品涵盖了不同的投资策略和风险等级，以满足不同用户的需求。主要的产品类型包括活期存款、定期存款以及结构化的双币投资等。

• 活期存款 ： 活期存款允许用户将加密货币存入灵活的账户中，资金可以随时存取，流动性高。作为回报，Bybit 会根据存款金额和币种，按照一定的利率支付利息。 这种方式适合那些希望保持资金流动性，同时又不想错过获得收益机会的用户。
• 定期存款 ： 定期存款则要求用户将加密货币锁定一段时间，在此期间资金无法自由支配。 作为补偿，定期存款通常会提供比活期存款更高的利率。 锁定期限越长，收益率通常越高。 这种方式适合那些有长期持有计划，并愿意牺牲一定的流动性来换取更高收益的用户。
• 双币投资 ： 双币投资是一种更为复杂的结构化金融产品， 它允许用户根据自己对两种加密货币未来价格走势的判断，进行有条件的投资。 用户可以选择将一种加密货币以约定的价格和时间卖出或买入另一种加密货币，并在此过程中获得较高的收益。 然而，双币投资也伴随着相应的风险， 如果市场价格走势与用户的预期不符，可能会导致收益降低甚至亏损。 在进行双币投资前，用户需要充分了解产品的运作机制和潜在风险。

Bybit 的安全性

安全性是 Bybit 平台运营的基石，也是其高度重视的关键领域。为了最大限度地保障用户的数字资产安全，Bybit 实施了一系列严谨而全面的安全措施，覆盖了资产存储、交易验证、账户保护和风险管理等多个层面。

• 冷存储 ：为了有效抵御潜在的网络攻击和未授权访问，Bybit 将绝大部分用户的数字资产安全地存储在冷存储钱包中。这些冷存储钱包与互联网物理隔离，极大降低了遭受黑客攻击的风险，确保资产的安全性。
• 多重签名 ：在数字资产提款流程中，Bybit 采用了多重签名技术。这意味着任何提款请求都需要经过多个授权方的签名验证才能执行。这种机制有效防止了单点故障，即使某个私钥泄露，攻击者也无法擅自转移资金，从而大大提高了交易的安全性。
• 双重验证 (2FA) ：Bybit 强烈建议并通常强制用户启用双重验证 (2FA)，为账户安全增加一层额外的保护。2FA 要求用户在登录和提款时，除了输入密码外，还需要提供来自其他设备的验证码（例如，通过 Google Authenticator 或短信）。即使攻击者获取了用户的密码，也无法轻易访问其账户，有效防止账户被盗。
• 风险控制系统 ：Bybit 部署了先进且实时的风险控制系统，对平台上的所有交易活动进行持续监控。该系统能够快速识别和标记异常交易模式、潜在欺诈行为以及其他可疑活动。一旦检测到异常情况，系统将立即触发警报并采取相应的应对措施，例如暂停交易或联系用户进行确认，从而最大限度地降低风险，保护用户的资产安全。

Bybit 的用户体验

Bybit 始终将卓越的用户体验置于核心战略地位。平台不断优化，旨在为用户提供流畅、高效且友好的交易环境。其用户界面设计直观，布局清晰，即使是初次接触加密货币交易的新手也能迅速掌握基本操作。Bybit 意识到用户在使用过程中可能遇到各种问题，因此提供全天候 (24/7) 的客户服务支持，确保用户在任何时候都能获得及时的解答和帮助。

Bybit 的用户体验优势具体体现在以下几个关键方面：

• 简洁易用的界面 ：Bybit 交易平台采用极简主义设计理念，界面元素布局合理，信息呈现清晰，各类交易工具和功能模块一目了然。用户可以轻松定位并使用所需的功能，从而提高交易效率和整体体验。平台还提供个性化定制选项，允许用户根据自身偏好调整界面显示，进一步优化使用体验。
• 高效的交易引擎 ：Bybit 采用高性能交易引擎，能够处理高并发的交易请求，确保快速撮合交易，显著降低交易延迟。这意味着用户可以更及时地捕捉市场机会，避免因延迟造成的潜在损失。交易引擎的稳定性也至关重要，Bybit 持续投入资源进行优化和升级，以确保平台在任何市场条件下都能稳定运行。
• 24/7 客户服务 ：Bybit 深知及时响应客户需求的重要性，因此提供全天候 (24/7) 的客户服务。用户可以通过多种渠道获取帮助，包括在线聊天、电子邮件和常见问题解答 (FAQ) 专区。专业的客服团队经过严格培训，能够快速准确地解答用户疑问，解决技术问题，并提供个性化的支持服务，确保用户获得最佳的使用体验。
• 多语言支持 ：Bybit 致力于服务全球用户，平台支持多种语言，包括但不限于英语、中文、日语、韩语、俄语、西班牙语等。多语言支持消除了语言障碍，方便来自不同国家和地区的投资者使用 Bybit 平台进行交易。平台还不断增加对新语言的支持，以覆盖更广泛的全球用户群体。

Bybit 的优势与劣势

优势：

• 高杠杆 ：Bybit 提供高达 100 倍的杠杆，允许交易者使用相对较少的初始资金控制更大的仓位规模。这种高杠杆机制能够显著放大盈利潜力，但同时也伴随着更高的风险，需要交易者具备充分的风险管理意识和策略。Bybit 的杠杆倍数选择灵活，允许用户根据自身风险承受能力进行调整。
• 强大的安全性 ：Bybit 实施多重安全措施，以保障用户数字资产的安全。这些措施包括冷存储技术，将大部分用户的数字资产离线存储，防止黑客入侵；多重签名技术，确保交易需要多个授权才能执行；以及 SSL 加密技术，保护用户在平台上的数据传输安全。Bybit 还定期进行安全审计，及时发现和修复潜在的安全漏洞。
• 优质的用户体验 ：Bybit 的交易平台拥有简洁直观的界面设计，即使是新手交易者也能快速上手。平台操作流程清晰易懂，交易执行速度快，降低了交易延迟的可能性。Bybit 还提供多种语言支持，满足全球用户的需求。平台还提供模拟交易账户，供用户在无风险环境下熟悉交易规则和策略。
• 丰富的产品线 ：Bybit 提供多样化的加密货币交易产品，包括永续合约、现货交易、杠杆代币等。永续合约允许交易者在没有到期日的情况下进行交易，现货交易则提供直接购买和出售加密货币的途径。杠杆代币是一种特殊的金融产品，允许交易者以杠杆方式参与加密货币市场，无需抵押品，但同时也伴随着较高的风险。丰富的产品线满足了不同交易者的需求和偏好。

劣势：

• 监管风险 ：加密货币交易所，特别是涉及跨境交易和衍生品服务的平台，面临着来自不同国家和地区的日益增长的监管审查。合规成本高昂，且监管政策的不确定性可能限制其运营范围或导致法律诉讼。不同的司法管辖区对加密货币的定义和处理方式各不相同，这进一步增加了交易所遵守相关法规的复杂性。未来，监管机构可能会实施更严格的KYC（了解你的客户）和AML（反洗钱）要求，这可能影响用户体验和交易所的运营效率。
• 高杠杆风险 ：Bybit等交易所提供的高杠杆交易功能，虽然能够放大收益，但同时也显著提高了投资风险。高杠杆意味着即使是小幅的市场波动也可能导致巨大的损失，甚至迅速耗尽交易账户的资金。对于缺乏经验的交易者来说，理解和管理高杠杆带来的风险至关重要，不当使用可能导致严重的财务后果。新手应充分了解杠杆交易的机制和风险，并谨慎评估自身的风险承受能力。使用杠杆时，需要密切监控市场动态，并设置止损订单来限制潜在损失。
• 市场竞争激烈 ：加密货币交易所市场竞争异常激烈，包括中心化交易所（CEX）和去中心化交易所（DEX）。Bybit 需要不断创新，提供更具吸引力的产品和服务，例如新的交易对、更低的交易费用、更高的交易速度和更安全的用户体验，才能在竞争中保持优势。交易所还需积极拓展新的市场，吸引更多的用户，并建立强大的品牌声誉。未能及时适应市场变化和用户需求的交易所可能会失去市场份额。交易所还面临着来自传统金融机构进入加密货币领域的竞争。