欧易OKX合约交易：USDT与币本位，2024年新手如何选？

欧意交易所 USDT 本位和币本位合约区别详解

在数字货币衍生品交易领域，合约交易因其高杠杆和潜在的高收益而备受欢迎。 欧意交易所（OKX）作为全球领先的加密货币交易平台，提供 USDT 本位和币本位两种合约类型，满足不同投资者的需求。理解这两种合约的区别，是制定有效交易策略的关键。

USDT 本位合约

USDT 本位合约，顾名思义，是以 USDT (泰达币)，一种与美元挂钩的稳定币，作为结算货币的加密货币合约。更具体地说，这意味着在进行合约交易时，无论您交易的标的资产是比特币 (BTC)、以太坊 (ETH)，或是其他任何支持的加密货币，您的盈亏都将以 USDT 进行计算和结算。这种结算方式的优势在于，用户可以通过持有 USDT 来规避加密货币市场剧烈波动带来的风险，使得合约交易更加稳定和可预测。USDT 本位合约通常提供较高的杠杆倍数，允许交易者以较小的本金控制较大的仓位，但也应注意高杠杆同时伴随着高风险。

主要特点：

• 结算货币： USDT（泰达币），一种与美元挂钩的稳定币，用于结算交易收益和损失。
• 保证金： USDT（泰达币），作为交易保证金，用于维持您的仓位并承受潜在的亏损。
• 盈亏计算： 以 USDT 计价，所有盈利和亏损都以 USDT 的数量来衡量，方便用户快速了解账户变动情况。
• 操作简便： 易于理解和计算，尤其对于习惯用法币（如人民币、美元）计价的用户。无需复杂的币币兑换，直接以熟悉的法币价值进行参考。
• 风险控制： 盈利或亏损直接体现为 USDT 的增减，更方便用户控制风险。由于 USDT 的价值相对稳定，避免了因加密货币价格剧烈波动而造成的估值偏差。
• 适合人群： 适合初学者，可以快速上手合约交易；适合喜欢用法币思维进行交易的用户，更容易进行成本和收益的评估；以及希望保持资金稳定性的交易者，通过持有 USDT 来降低加密货币市场整体波动带来的影响。

优势：

1. 操作简单直观： USDT（泰达币）作为一种与美元挂钩的稳定币，其价格波动性较低，因此USDT本位合约允许交易者更轻松地估算潜在的盈亏和风险。由于以USDT计价，盈亏显示清晰明了，新手交易者也能快速掌握交易逻辑，降低了交易理解门槛，避免了因加密货币价格波动造成的额外计算。
2. 资金管理便捷： USDT本位合约使用USDT进行结算，资金管理过程因此更为简单高效。交易者可以实时追踪USDT余额，方便快捷地进行资金调拨。相较于其他结算方式，USDT结算避免了不同加密货币之间的兑换，减少了交易摩擦和潜在的价值损失。
3. 风险对冲： 在加密货币市场波动剧烈时，USDT的相对稳定性为交易者提供了有效的风险对冲工具。当预测某种加密货币价格将下跌时，交易者可以通过做空USDT本位合约来锁定利润，从而减轻现货市场下跌带来的损失。交易者也可以将其他加密货币资产转换为USDT，以规避市场下行风险，实现资产保值。

劣势：

1. 盈利潜力有限： 采用 USDT 本位合约进行交易，当交易者长期看好所持有的加密货币时，可能会牺牲加密货币价格上涨所带来的潜在收益。这是因为合约盈亏结算均以 USDT 为单位，交易者无法直接从标的加密货币价格上涨中获益，错失了资产增值的机会。这意味着，即使交易者预测准确，也只能获得合约交易的收益，而无法同时享受持有加密货币带来的资产增值。
2. 受 USDT 波动影响： 尽管 USDT 设计初衷是锚定美元，力求保持价格稳定，但它并非完全没有波动风险。USDT 的价格会受到市场供需关系、监管政策变化、以及发行方信用风险等多种因素的影响。如果 USDT 出现大幅贬值，那么即使交易者在合约交易中盈利，其以法币计价的实际收益也会受到影响，甚至可能出现亏损。因此，在进行 USDT 本位合约交易时，需要密切关注 USDT 的价格波动情况，并将其纳入风险评估的考量范围。

币本位合约

币本位合约是一种加密货币衍生品，其核心特点在于使用特定的加密货币（例如比特币 BTC 或以太坊 ETH）作为结算单位。这意味着无论是盈利还是亏损，都将以你所交易的加密货币本身来计算和结算。这种合约类型对于长期持有特定加密货币，并希望通过合约交易增加其持有量的交易者而言，具有显著优势，因为它避免了将盈利兑换成稳定币或其他法币的步骤，直接增加了目标加密货币的储备。

更具体地说，当你交易一个以比特币结算的合约时，你的保证金、盈亏计算以及最终结算都将以比特币为单位进行。同样地，以太坊结算的合约则使用以太坊作为结算货币。这种机制简化了交易流程，使得用户能够更直接地积累他们所持有的加密资产。币本位合约通常提供反向合约的形式，即合约价值与其标的资产价格成反比。这使得交易者可以在市场下跌时通过做空来对冲风险，同时积累更多的标的加密货币。

主要特点：

• 结算货币： BTC（比特币）、ETH（以太坊）等主流加密货币。这意味着合约的最终盈亏将以这些加密货币的形式结算。
• 保证金： 交易保证金也需要使用BTC（比特币）、ETH（以太坊）等加密货币进行支付。 这决定了您参与合约交易的初始资金投入。
• 盈亏计算： 合约盈亏的价值评估均以 BTC（比特币）、ETH（以太坊）或其他指定的加密货币计价。 所有盈利或亏损都将换算成相应的加密货币数量。
• 收益放大： 在加密货币牛市行情中，如果结算货币本身（如BTC或ETH）的价格上涨，交易者不仅能从合约交易中获利，还能额外获得结算货币升值带来的收益。 这是一种双重盈利的机会。
• 风险较高： 相反，如果结算货币的价格下跌，交易者的盈利将会受到直接影响。更糟糕的是，结算货币贬值可能导致账户保证金不足，从而引发强制平仓（爆仓）的风险。因此，管理风险至关重要。
• 适合人群： 这种类型的合约交易特别适合那些持有大量加密货币资产、长期看好加密货币价值并且具备较高风险承受能力的交易者。他们能够在承担相应风险的前提下，最大化利用加密货币的价值增长潜力。

优势：

1. 潜在收益更高： 在加密货币牛市行情中，以比特币或以太坊等加密货币计价的币本位合约能够提供显著的收益潜力。交易者不仅能通过预测价格变动方向从合约交易本身获利，还能因结算货币（如BTC）价格上涨而获得额外收益。这种双重收益机制，即合约盈利与结算货币增值，极大地提升了整体盈利空间。
2. 更符合长期持有者策略： 对于奉行长期投资策略，坚定持有特定加密货币的投资者而言，币本位合约提供了一种高效的资产利用方式。投资者无需出售其持有的数字资产，即可通过币本位合约交易，在市场波动中增加其持有的加密货币数量。这是一种在不改变长期投资方向的前提下，优化资产配置、实现增值的有效手段。
3. 简化交易流程，降低摩擦： 币本位合约交易的另一优势在于避免了将加密货币兑换成法定货币（如美元、欧元等）的出入金环节。这一简化流程不仅缩短了交易时间，减少了因频繁兑换产生的交易费用，还降低了因银行转账等因素造成的潜在延迟和不确定性。直接使用加密货币进行合约交易，提高了资金利用率和交易效率。

劣势：

1. 风险较高： 币本位合约的风险相比于U本位合约更高，原因在于盈亏结算均以加密货币计价。这意味着，即使合约交易本身盈利，如果作为结算货币的基础加密资产（例如BTC或ETH）价格下跌，交易者的实际收益也会被削减，甚至可能因保证金不足而导致强制平仓（爆仓）。这种双重风险因素使得币本位合约对市场波动更加敏感。
2. 计算复杂： 币本位合约的盈亏计算涉及到合约标的资产价格波动以及结算货币本身的价格波动，因此计算过程相对复杂。需要精确理解杠杆倍数、合约面值、结算单位和保证金率等概念，并进行相应的数学运算。对于加密货币交易新手而言，理解这些计算规则并进行快速准确的盈亏评估，无疑是一个不小的挑战。 不同交易所的计算公式可能存在细微差异，更增加了计算的难度。
3. 需要持有一定数量的加密货币： 参与币本位合约交易，需要持有一定数量的特定加密货币（例如BTC、ETH或LTC等）作为保证金。 这对于尚未持有相应加密货币的潜在交易者构成准入门槛。他们需要先购买这些加密货币，才能参与币本位合约交易。这不仅增加了交易成本（购买加密货币的手续费），也增加了交易的复杂性，降低了交易的灵活性。

核心区别对比

案例分析

• USDT 本位合约： 假设你拥有 1000 USDT，并且预测比特币 (BTC) 的价格将会上涨。你可以选择使用这 1000 USDT 作为保证金，在交易所开设 USDT 本位的 BTC 多单。这意味着你押注 BTC 相对于 USDT 的价值会上涨。如果 BTC 的价格如你所愿上涨，你将获得以 USDT 计价的盈利。盈利的多少取决于你选择的杠杆倍数和 BTC 价格上涨的幅度。相反，如果 BTC 价格下跌，你将面临亏损。你的最大亏损理论上不会超过你的初始保证金 1000 USDT，除非存在强制平仓风险。需要注意的是，强平价格的计算会受到杠杆倍数、交易手续费和资金费率的影响。请务必了解交易所的风险管理机制，例如追加保证金通知和强制平仓机制，以便及时调整仓位。
• 币本位合约： 假设你持有 1 BTC，同样预期比特币的价格会上涨。你可以选择使用这 1 BTC 作为保证金，在交易所开设币本位的 BTC 多单。与 USDT 本位合约不同，这里的盈利和亏损都以 BTC 来结算。如果 BTC 的价格上涨，你将获得更多的 BTC 作为盈利，这意味着你持有的比特币数量将会增加。这种模式在牛市中具有复利效应。但是，如果 BTC 的价格下跌，你的比特币数量将会减少，甚至可能导致爆仓，损失掉部分甚至全部的比特币。币本位合约的杠杆同样会放大收益和风险，并且强平机制与USDT本位合约类似，需注意监控。币本位合约通常也提供反向合约，即做空BTC，允许交易者在BTC价格下跌时获利。

选择建议

选择 USDT 本位合约还是币本位合约，最终应基于你的个人交易风格、风险偏好以及对加密货币市场的看法。两种合约类型各有优势，适用于不同的交易情境。

• 如果你是加密货币交易新手： USDT 本位合约由于其报价和结算都以 USDT 计价，操作界面更友好，盈亏计算也更直观，因此更易于理解和上手。相对而言，USDT 的价格波动较小，有助于新手控制交易风险。
• 如果你习惯用法币思维进行交易： USDT 本位合约的损益直接以 USDT （与美元挂钩的稳定币）来衡量，这使得盈利和亏损的计算与法币交易习惯更加贴近，方便用户快速评估交易表现。无需额外考虑基础货币的价格波动对收益的影响。
• 如果你寻求投资组合的稳定性： USDT 本位合约能够有效规避因基础加密货币价格剧烈波动带来的风险，尤其是在市场不确定性较高时，USDT 的相对稳定性可以更好地保障资金安全，降低整体投资组合的波动性。
• 如果你持有相当数量的加密货币： 币本位合约，尤其是在牛市中，可以通过持有更多数量的底层加密货币来放大收益。当你看好某种加密货币的长期价值时，使用币本位合约进行交易可以增加该币种的持有量，从而在价格上涨时获得更大的利润。
• 如果你对加密货币的长期价值抱有信心： 币本位合约允许你通过合约交易积累更多的基础加密货币。例如，如果你相信比特币（BTC）未来会上涨，通过 BTC 本位合约进行交易，盈利部分将以 BTC 的形式增加你的持仓，从而在长期上涨趋势中获得复利效应。
• 如果你有较高的风险承受能力并追求潜在的高回报： 币本位合约由于其收益与底层加密货币的价格直接相关，在市场波动剧烈的情况下，潜在的收益可能更高。然而，这种高收益伴随着更高的风险，需要投资者具备较强的风险管理能力和市场判断力。

深入理解 USDT 本位和币本位合约的关键区别，并结合自身的实际情况，包括风险承受能力、交易经验和投资目标，做出明智的选择，是成功进行加密货币合约交易的基础。在实际交易之前，务必透彻了解杠杆交易的潜在风险，并制定周全的交易策略，包括止损点位和风险控制措施，切勿盲目跟风，理性投资。